0050（元大台灣50）、台積電與00631L（元大台灣50正2），堪稱近來台股最熱3標的；有人偏好分散布局的ETF，有人只相信「護國神山」，也有人認為只要台股長期向上，直接買槓桿型ETF就能放大財富。究竟哪一種策略最有效？台北科技大學資訊與財金管理系教授吳牧恩以2014年至今、近12年歷史資料進行回測，用數據比較定期定額與單筆投資2種方式，揭開背後的報酬與風險真相。
0050（元大台灣50）、台積電與00631L（元大台灣50正2），堪稱近來台股最熱3標的；有人偏好分散布局的ETF，有人只相信「護國神山」，也有人認為只要台股長期向上，直接買槓桿型ETF就能放大財富。究竟哪一種策略最有效？台北科技大學資訊與財金管理系教授吳牧恩以2014年至今、近12年歷史資料進行回測，用數據比較定期定額與單筆投資2種方式，揭開背後的報酬與風險真相。
近年AI浪潮席捲全球，不僅推升台積電市值屢創新高，也帶動0050、00631L等ETF水漲船高，尤其槓桿型ETF近1年績效亮眼，更掀起市場一股「正二教」熱潮。不少投資人開始思考，既然台股長期向上，是否直接投資「正2」，就能比0050賺更多？
吳牧恩在《錢鏡你家》節目中指出，在討論績效前，須先了解這3種投資標的本質完全不同。0050追蹤台灣市值前50大企業，具有分散風險特性，也是許多人視為退休投資核心的國民ETF；台積電則是單一個股，雖受惠AI與先進製程，股價大幅成長，但投資風險集中於一家企業；00631L則屬於槓桿型ETF，追求的是0050每日約2倍的漲跌幅，而非長期績效固定2倍，因此3者不能一概而論。
為釐清投資人最關心的問題，吳牧恩以2014年11月00631L成立為起點，假設投資人每月固定投入1萬元，持續定期定額至2026年6月，比較3者最終成果。
回測顯示，定期定額0050最終資產約621萬元；台積電則累積約1,133萬元；而00631L則約2,672萬元，幾乎是0050的4倍，也大幅領先台積電。若以年化報酬率來看，0050約14.3%，台積電20.4%，00631L則達28.9%。
若將情境改為2014年一次投入約140萬元，結果差距更驚人。0050最終市值約948萬元，台積電約2,682萬元，而00631L則突破6,250萬元，年化報酬率達38.6%。
但吳牧恩提醒，若只看到最終資產，很容易忽略投資過程中的心理壓力。「從最大回檔來看，定期定額0050最大跌幅約26.7%，台積電39.6%，00631L則高達54.5%；換言之，若投入100萬元，帳面最多可能一度只剩45萬元左右。即使最終績效摘冠，投資人是否有能力承受超過5成的帳面虧損，才是真正考驗。」
除了回檔幅度，更容易被忽略的是等待時間。回測顯示，0050最長約505天沒有再創新高，台積電長達709天，00631L也曾有672天都無法突破前高的情況，代表投資人可能必須忍受將近2年的時間，看著資產停滯甚至虧損而沒有回報。
值得注意的是，0050與台積電具有股利優勢。長期持有可持續領取配息，累積下來可有效降低實際投入成本。吳牧恩指出，以定期定額情境為例，0050與台積電因多年累積股利，淨投入成本明顯下降；相較下，00631L屬不配息商品，所有報酬都來自資本利得，因此雖然最終資產最高，但投資成本始終沒有降低。
「儘管報酬率高，但不代表每個人都適合。」吳牧恩強調，投資工具沒有絕對的好壞，而是必須回到個人的風險承受能力。若希望穩健參與台股長期成長，0050仍是最適合的核心配置；若願意承擔較高波動、且對市場多頭趨勢有高度信心，正2確實有機會放大獲利，但前提是必須做好面對劇烈震盪的心理準備。
在AI長線趨勢下，0050、台積電與00631L各有優勢。但真正決定投資成敗的，不是哪一檔商品報酬率最高，而是投資人在市場大幅波動時，是否仍能堅持原本的投資紀律。更多精彩內容都在《錢鏡你家》節目中完整呈現。https://youtu.be/kntt6acNX7M
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