AI基礎建設需求強勁，帶動台達電營收、獲利成長，股價也從年初3位數狂奔，一舉衝破2,000元大關，最高來到2,585元。沒想到，近期股價一路走弱，29日盤中最低跌至1,430元，從高點回檔近45％，投資人都在問：台達電到底怎麼了？能撿便宜嗎？
AI基礎建設需求強勁，帶動台達電營收、獲利成長，股價也從年初3位數狂奔，一舉衝破2,000元大關，最高來到2,585元。沒想到，近期股價一路走弱，29日盤中最低跌至1,430元，從高點回檔近45％，投資人都在問：台達電到底怎麼了？能撿便宜嗎？
攤開台達電公布的第3季財報，營收1,970.59億元，季增7.53％、年增31.09％，稅後純益234.95億元，季減6.5%、年增26％，每股純益（EPS）9.04元。
資深分析師連乾文指出，雖然營運持續成長，但EPS低於市場原先預估的10.4元，毛利率34.08％，也不及預估的36.2％，落差超過2個百分點。他指出，泰國子公司泰達電提列存貨跌價損失，也是拖累第3季獲利的原因之一。
連乾文分析，台達電積極布局的800VDC電源架構，原本被市場視為革命性產品，期待輝達新一代AI伺服器大量採用，帶動電源供應系統升級。不過，目前輝達主要採用54V供電架構，800VDC尚未大規模導入，即使部分設備開始採用，應用規模也相當有限，短期難以貢獻大量營收。
除了新產品導入速度不如預期，原物料成本也是壓力來源，連乾文指出，台達電毛利率多次不如預期，另一個原因是金屬零組件價格上漲，壓縮獲利空間；近期又碰上美國「337條款」專利調查，他直言，「台達電被列入調查，首當其衝。」再讓市場增添疑慮。
不過，連乾文對台達電長線前景不悲觀，他認為，AI資料中心持續擴建，不論電源供應器、液冷散熱或電力基礎設施，都有龐大需求，台達電依舊是重要的受惠廠商。
那麼，長線看好，何時才是好的介入點？連乾文建議，已持股套牢者可先觀察，不必急著賣出，也不要貿然加碼，等待營收及獲利表現趨於穩定；空手投資人則應更保守，別因股價大跌就急著搶反彈，「現階段不應該猜底。」
連乾文指出2個值得留意的進場訊號，一是輝達開始大量導入800VDC，或ASIC相關產品採用800V架構的進度加快；二是台達電後續營收、獲利明顯超越市場預估，「只有當產品導入或業績出現具體利多，甚至是消息利多，才有機會重新吸引買盤，帶動股價反彈。」
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