財政部力推4家公股投信：第一金、兆豐、華南永昌及合庫合併，號稱打造國家級資產管理平台；然而，員工安置不明、長期客戶轉趨觀望、系統整合暗藏風險，加上董總懸缺及戰略定位模糊，5大破口逐一浮現。這場牽動近30萬名受益人、近4000億元資產的改革，究竟是提升競爭力，還是為合併而合併？國家隊尚未成軍，但信任已出現裂痕。
財政部力推4家公股投信：第一金、兆豐、華南永昌及合庫合併，號稱打造國家級資產管理平台；然而，員工安置不明、長期客戶轉趨觀望、系統整合暗藏風險，加上董總懸缺及戰略定位模糊，5大破口逐一浮現。這場牽動近30萬名受益人、近4000億元資產的改革，究竟是提升競爭力，還是為合併而合併？國家隊尚未成軍，但信任已出現裂痕。
8月27日，台北高溫炎熱；但在華南永昌投信會議室，一早氣氛便透露涼意。財政部推動第一金、兆豐、華南永昌及合庫4家公股投信合併，原本要安定人心的員工協商，卻讓更多疑問浮上檯面。
「我們想聽到的，不是口頭承諾『全員留任』，而是留任之後做什麼、薪酬福利如何計算。」華南永昌投信工會理事長直言，員工最在意的工作內容，包括薪酬計算、福利銜接及合併後「國家隊」的發展藍圖，至9月中旬仍欠缺完整的白紙黑字。
會議開完了，問題卻沒有答案。員工的不安，也從「要不要留下」，變成「留下來能不能待得住」。
財政部推動的公股投信四合一，現階段規畫以第一金投信為存續公司，將整併兆豐投信、華南永昌投信及合庫投信。政策論述是集中資源、擴大規模、提升公股投信競爭力，並打造「國家級資產管理平台」。聽起來方向正確，但細究卻凸顯出整併出現的人才、信任、系統、治理、戰略等5大破口。
首先，四家公司合為一家，資產管理規模相加，卻不代表競爭力也能直接相加。合庫投信工會理事長指出，現階段四家公股基金屬性重疊性高，公司主體整併後，不論是基金整合或因一般客戶偏好，及法人客户內部投資限制要求，都可能導致基金贖回量擴大，致投資人權益造成損害，「整併過程中絕對要謹慎規劃。」
「目前傳出的員工安置計畫，大方向雖是全員留任，但被消滅的三家投信員工對於未來工作環境、文化差異，內心頗有不安。尤其公股投信員工薪資水準多低於同業，若仍沿用過往金融業合併的優離優退、留任獎金架構，保障程度顯然低於民間業者，將不利經驗傳承。」合庫投信工會理事長強調，站在工會角度，樂見國家隊成形；但應跳脫國內過去金融整併經驗，以競爭力當作衡量基準。
換言之，財政部究竟要的是一家比較大的公股投信，還是一支能承擔國家金融戰略的資產管理團隊？兩者看似相近，實際上完全不同。前者只需完成公司合併，後者則必須整合政策、通路、資金、人才、產品及海外布局。
但目前最積極推進的是合併程序、股權配置及員工安置；至於整併後的市場定位、產品藍圖、通路分工及量化目標，外界都看不到。於是，整場改革出現最荒謬的畫面：政府急著要求員工對安置方案表態，卻還沒有向員工及投資人說清楚，這家公司未來要往哪裡走。
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