台股上半年在AI狂潮推動下急漲，近期卻一度重挫逾3000點，籌碼與槓桿同步鬆動；今（22）日大盤一度叩關45000點，是否意味行情將重新出發？不敗教主陳重銘認為，台股長線多頭並未改變，但漲多後第3季將進入高檔盤整，指數可能在42000至47000點間震盪。此時不宜追高飆股，操作應回歸台積電與大型權值股，利用急跌分批進場。
台股上半年在AI狂潮推動下急漲，近期卻一度重挫逾3000點，籌碼與槓桿同步鬆動；今（22）日大盤一度叩關45000點，是否意味行情將重新出發？不敗教主陳重銘認為，台股長線多頭並未改變，但漲多後第3季將進入高檔盤整，指數可能在42000至47000點間震盪。此時不宜追高飆股，操作應回歸台積電與大型權值股，利用急跌分批進場。
「台股長期還是看好，但大跌才買、不追高。」陳重銘透露，上週五台股重挫近3000點時，他分批買進2張半台積電，並加碼00685L（群益臺灣加權正2）及美股掛牌的台積電2倍槓桿ETF，藉此放大反彈報酬。
他認為，台積電是第3季相對明確的「送分題」。台積電上半年每股盈餘已達49.33元，且第1季、第2季獲利逐季成長，市場預估全年每股盈餘有機會挑戰110元。若以過去約20倍本益比估算，股價約2200元已具有基本面支撐；若獲利持續上修，本益比甚至有機會提高至25倍以上。
相較許多AI個股上半年漲幅驚人，台積電因市值龐大，股價漲幅反而落後，也因此在行情修正時較具抵抗力。加上台積電占大盤權重超過4成，已成為觀察台股止跌的重要指標。陳重銘指出，台積電若跌破2300元，可視為分批承接訊號，日前股價下探2290元後迅速反彈，便反映低檔買盤仍強。
不過，正二ETF並非買進後就完全不管。陳重銘解釋，槓桿ETF採每日重設機制，上漲時加碼、下跌時減碼，若行情反覆震盪，容易出現追高殺低及複利耗損。因此，他會把正二部位一分為二，一半作為長期持有，僅在大跌超過千點時買進；另一半則在第3季區間內低進高出，透過價差降低震盪耗損。等到選舉結束、不確定性消除，加上台積電進入第4季旺季，台股才有機會再向5萬點靠攏。
對於上半年績效亮眼的主動式ETF，陳重銘認為，許多產品重押中小型AI成長股，行情上漲時爆發力強，修正時波動也更劇烈。投資人若看不懂複雜的AI供應鏈，與其追逐輪動快速的個股，不如挑選1至2檔主動式ETF，由經理人代為選股。他也透露，趁著近期拉回，加碼約100張00991A（主動復華未來50），但同樣堅持「跌低才買」。
針對不同投資人，陳重銘也提出3套策略。空手者最怕看到大漲後忍不住追價，被行情「軋空」，應耐心等待急跌，再布局台積電或0050（元大台灣50）、0052（富邦科技）、006208（富邦台50）等台積電權重較高的市值型ETF；金融股今年漲幅相對落後，也可挑選獲利及股息穩定的個股。
融資及高槓桿族，則應趁反彈降低部位、拿回部分本金，避免「槓上加槓」，一旦行情急殺，可能因追繳壓力失去翻身機會。至於持股套牢者，若公司獲利仍持續成長，可等待基本面反映；但若只是聽消息買進、公司業績又已轉差，就要認賠換股，將資金留給下一次機會。
第3季最需要提防的，是漲幅過大的AI及記憶體族群。陳重銘提醒，記憶體、被動元件都屬景氣循環產業，即使目前獲利佳、本益比低，仍須緊盯廠商擴產速度及產品報價。一旦供給快速增加、報價反轉，獲利可能迅速下滑；對景氣循環股而言，低本益比有時不是便宜，而是景氣即將見頂的警訊。
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