美國聯準會最新利率決策出爐，市場焦點同時出現升息與降息兩派聲音。面對新任聯準會主席華許上任後的政策風格轉變，市場該如何解讀未來利率方向？股市知名分析師陳威良認為，投資人該留意的是高本益比個股面臨的估值修正壓力；但在AI需求強勁下，台股長多格局未改變。
美國聯準會最新利率決策出爐，市場焦點同時出現升息與降息兩派聲音。面對新任聯準會主席華許上任後的政策風格轉變，市場該如何解讀未來利率方向？股市知名分析師陳威良認為，投資人該留意的是高本益比個股面臨的估值修正壓力；但在AI需求強勁下，台股長多格局未改變。
「聯準會最新利率會議結束後，市場討論出現罕見情況：一邊有人期待年底降息，另一邊則擔心是否重新升息。」陳威良在《錢鏡你家》節目中指出，目前市場確實不能排除年底前升息1碼、甚至2碼的可能。當出現這種預期時，最先受影響的不是企業獲利，而是本益比估值。
「近期台股明顯變化，就是高本益比族群出現回檔壓力。」陳威良表示，過去升息時受衝擊最大的多是IC設計股，如今台股本益比最高族群已轉向AI概念股，其中部分公司本益比甚至超過百倍，自然易受估值修正影響。
但他強調，投資人不需過度恐慌。「目前美國失業率依舊維持穩定，房租與核心通膨也呈現下降趨勢，先前受到地緣政治因素推升的油價已快速回落，整體通膨壓力未必如市場想像中悲觀。」而相較升降息動向，陳威良認為，聯準會未來溝通方式才是值得關注的重點。
他指出，新任主席華許多次表態，不希望聯準會像過去一樣頻繁釋出政策風向球，應回歸獨立、客觀角色；「未來聯準會可能選擇關燈，減少訊息釋出，市場將被迫在資訊較少情況下交易，投資難度明顯提高。」儘管如此，陳威良認為台股整體趨勢並不悲觀。
首先，市場擔心的「端午變盤」機率不高。他分析，以往五窮六絕主要來自產業淡旺季循環；如今AI需求徹底改變產業節奏。從今年3月、4月外銷訂單與出口數據來看，根本沒有傳統淡季問題，上半年出口已相當強勁，下半年旺季可能更旺。
從技術面來看，台股近期2度回測月線後皆留下長下影線，代表指數在42000至43000點區間支撐力道強勁，指數再創新高只是時間問題。不過陳威良提醒，高本益比個股若短線漲幅過大，仍可能因估值調整而出現震盪。
另外，目前融資餘額雖已超過5,800億元，不限用途借貸規模也突破6,000億元，但若以融資餘額占台股總市值比率觀察，目前僅約0.38至0.39，遠低於歷史高峰0.55以上水準；「現在大盤位置在46000點，對比融資餘額真的不算過熱。尤其這波融資都有獲利，不易發生多殺多的踩踏情況。」
在AI帶動企業獲利持續上修，及ETF資金源源不絕流入下，陳威良看好台股長線多頭依然穩固。更多精彩內容都在《錢鏡你家》節目中完整呈現。
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