延續8月企業獲利與AI落地應用的市場焦點，國泰證券9月進一步關注AI基礎建設的承載能力。依目前已發布的資本支出預估推算，AI投資占美國GDP比重仍將持續增加，且台韓半導體設備進口、PMI、記憶體採購與GPU租賃價格等領先指標，也維持在2022年以來高位。國泰證券認為，目前尚無明顯證據顯示AI投資已對美國經濟造成嚴重資源排擠，但未來一至兩年資料中心持續擴建後，營建勞工、電力設備與資本市場的供需壓力可能逐步升高，電力、營建與融資能否跟上AI資本支出，將成為後續觀察重點。
延續8月企業獲利與AI落地應用的市場焦點，國泰證券9月進一步關注AI基礎建設的承載能力。依目前已發布的資本支出預估推算，AI投資占美國GDP比重仍將持續增加，且台韓半導體設備進口、PMI、記憶體採購與GPU租賃價格等領先指標，也維持在2022年以來高位。國泰證券認為，目前尚無明顯證據顯示AI投資已對美國經濟造成嚴重資源排擠，但未來一至兩年資料中心持續擴建後，營建勞工、電力設備與資本市場的供需壓力可能逐步升高，電力、營建與融資能否跟上AI資本支出，將成為後續觀察重點。
綜觀美股走勢，科技股自低點反彈，S&P500指數同步走高，其中能源股漲幅居各類股之冠，科技股次之，國防股表現也相對優於大盤。國泰證券表示，美國企業營收與獲利持續成長，基本面仍有支撐，但消費動能可能接近短期高點，加上美伊暫時停火協議到期後局勢仍未明朗，市場追價態度轉趨審慎。後續盤面可能出現更多類股輪動，除了主流科技股，也可留意估值相對偏低的醫療、消費及年終消費受惠概念股。
日本市場則受惠2026年第2季日企獲利與財測利多，加上日本央行維持溫和升息步調，日股走勢仍具支撐。儘管近期市場波動較大，外資並未明顯撤離，投行也普遍看好後市；產業布局方面，晶圓製造相關半導體個股營運展望仍佳，除了科技股，消費、工業與金融族群也值得關注，其中銀行股可望受惠升息趨勢。偏好穩健配置、重視長期價值的投資人，也可將大型醫療保健、消費及工業產業納入考量。
債券市場方面，近期通膨回落、就業數據放緩，讓美國聯準會有更多維持按兵不動的空間。不過油價、發債供給與財政赤字推升美債利率，加上市場買盤結構改變，短期波動仍可能加大，但實質需求並未退場，利率可能維持區間震盪；投資級信用市場則持續受到流動性、信用基本面與資金流支撐。國泰證券建議，投資人放慢追逐熱門題材的腳步，除了掌握科技股長期成長機會，也可適度配置消費、醫療、能源、日股相關產業，搭配信用體質佳的科技公司及大型金融機構高評級債券，並依自身風險承受能力分批布局，以更多元方式累積中長期投資部位。
★《鏡新聞》提醒您：投資有風險，請審慎評估。
