押寶長天期美債ETF卻套牢，專家建議盤點手中資產，重新調整配置。像是中山大學國際金融研究學院國際資產管理研究所所長王昭文今年中就出清手中長債，轉進短債、非投資等級債及金融股；若是只想靠債息支付生活費的退休族，展新投顧執行長黃大展提出「333配置法」，透過短天期公債、非投等債及新興市場債搭配，整體債券組合殖利率有機會達6％以上。
財經2026.11.02 08:20 臺北時間
債蛙解套3／長債ETF套牢換債求解 專家教333配置法拚年息6％
- 記者｜鏡週刊
今年中將長債部位出脫，轉買短債的中山大學國際金融研究學院國際資產管理研究所所長王昭文，為了進一步提高收益率，還加碼了非投資等級債。他分析，當時2年期美國公債殖利率約4.8％，非投等債則有8至10％，「只要經濟好，企業獲利有支撐、違約風險低，我願意多承擔一些風險，換取較高息收。」
不過，比起債市，王昭文更看好股市表現，「我認為台股多頭行情有機會延續至2028年，因此也將部分打算領息的資金轉往金融股。另外，我也會把領到的債息投入股票，藉此兼顧成長機會。」而考量台股表現，他建議股債比可調整為5比5、甚至6比4。
那麼，不打算提高股票部位、只想靠債息支付生活費的退休族，可以如何進一步拉高債息收入？展新投顧執行長黃大展提出「333配置法」，將債券資金分成3份，3分之1配置短天期美國公債、3分之1配置非投資等級債、3分之1配置新興市場債。
以300萬元資金為例，3類債券各配置100萬元，短天期公債用來降低利率風險，非投等債和新興市場債用來提高整體收益率。黃大展試算，以近期市場殖利率來看，這樣搭配有機會讓整體債券組合殖利率達6％以上；300萬元資金相當於一年有18萬元、平均每月1.5萬元的收益水準。
當然，非投等債及新興市場債有信用風險，景氣若轉差，債券價格也可能下跌，投資人應依自身風險承受能力調整比重。另外要注意的是，殖利率6％水準是依年化估算，並非每月保證領息，實際收益仍須考量配息、債券價格及匯率變動。且換債的重點是重新調整收益來源與風險，而不是單純靠高配息追回損失。
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