台跌急漲急跌1／台股跌完了嗎？40年股市名師示警　恐回測45,200點

台股一天大漲、一天大跌，劇烈震盪讓投資人信心跟著起落，究竟何時才會落底？擁有40年股市資歷的投資名師張真卿，從總體經濟、產業景氣、資金、籌碼、消息及市場心理等6個面向分析，認為台股長線基本面沒有問題，但短線融資減肥不夠，這波修正恐怕還沒結束。

「就像地震一樣，好房子、壞房子都會搖！」股市名師張真卿指出，當市場出現恐慌性賣壓，投資人急著變現，基本面再好的股票，也難逃一「跌」，「現在不是搶反彈的時候。」他提醒，融資籌碼還沒洗乾淨，台股恐怕還有下跌空間。

張真卿比較今年幾次台股大跌的情況，4月台股重挫近4,000點，之後從季線附近反彈；7月又遇上去槓桿賣壓，指數一路跌到半年線，「前兩次融資減少幅度都大於大盤跌幅，散戶退場，籌碼獲得有效清洗。」反觀這波回檔，融資減少幅度沒有超過大盤跌幅，顯示籌碼還沒沉澱，「還需要較大的修正，才能把浮額洗出來。」

他以28日台股反彈939點為例，當天融資不減反增，成交量卻萎縮，「代表散戶不怕死，又衝進去。」張真卿認為，這波下跌主要是漲多後的修正，AI長線趨勢沒有改變，但籌碼問題沒解決前，看到反彈也別急著追價。

那麼，台股究竟會跌到哪裡？張真卿提出兩項觀察指標，一是黃金切割率，二是半年線。他指出，以黃金切割率推估，指數已回吐前波約一半漲幅，接近0.5的位置；雖然半年線持續上揚，但指數不排除進一步回測半年線，約45,200點附近。