鏡評／一股改革台灣股市

答案其實很明確：「一股改革」當然應該推動，這對台灣證券交易的國際化、公平化、效率化都有幫助，但是，以「一張」作為交易單位，是從1962年2月9日證交所開業至今，施行了64年的制度。「一張一千股」猶如早年英文課本第一課「This is a book」那樣，是幾千萬資深股民對股票交易學到的第一句話，要改變一整個世代積累的習慣，茲事體大，必須投注資源、強力溝通才能讓大家接受。

一股改革其實是「零股交易」的進一步延伸，零股交易的重要性，資深股民不太感覺得到，年輕朋友卻非常有感。2020年10月26日之前，所有盤中的交易都是以一張一千股為基本單位，當時台積電股價約500元，一出手就要50萬元，這對年紀大的資深股民當然不是負擔，卻是把年輕上班族、勞工與學生阻擋在股市門外的極高門檻。

開放盤中零股交易後，許多年輕人開始用幾萬元買幾十股台積電，更快速擴散到0050等ETF，盤中零股交易開放5年後的今天，台積電上漲4倍、台股加權指數上漲近3倍，藉由盤中零股交易進入股市的年輕人，分享到台灣股市財富增長的果實，這是「普惠金融」「世代均富」「社會安定」的重要成績單。

我們可以想像，如果沒有開放零股交易，過去幾年台積電帶著加權指數一路狂奔，還有將近40家千金股、外加一家萬元股，受益者全都是資本家、老富豪，台灣必然陷入貧者越貧、富者暴富、嚴重財富不均的衝突。6年前開放盤中零股交易的政策，對台灣社會的貢獻堪比健保、長照、勞工退休制度。

但是，零股交易畢竟還是二等國民，主板是買賣盤即時撮合，而零股交易一開始是每一分鐘、後來縮短為每5秒鐘撮合，例如台積電「一張」為單位的成交價是1,800元，年輕人與勞工買零股，可能要1,805元才買得到，且賣出得折價為1,795元，中小型股的零股交易價差更大，制度上對小股東不公平。

大小股東的交易制度一致，沒有歧視問題，是交易所進步的指標，更重要的是，全球的證券交易所競爭劇烈，不只制度要公平、效率要提升、要拉攏國際投資人參與，如今延長至24小時交易更成為主流趨勢。台灣證券交易所在「國際化」的競爭中必須加快變革的腳步，一股改革看來茲事體大，卻只是開始而已。

相關文章

鏡評／務實因應川普關稅違法的變局

鏡評／川習會與荷姆茲海峽

鏡評／伊朗戰火下的台灣韌性