台股盤面節奏出現變化，資金不再全面追逐AI熱門股，類股輪動加速，個股表現分歧更明顯；在這樣的情況下，還有能留意的題材嗎？本刊採訪技術分析專家楊忠憲、產業隊長張捷及鈞弘資本執行長沈萬鈞，拆解台股高檔震盪下的選股和操作策略。
鏡週刊2026.09.23 07:40 臺北時間
理財最前線／台股47K！逾4成個股仍空頭 3達人揭下一波領漲股
- 記者｜鏡週刊
儘管近期台股來回震盪，但仍維持在4萬6千點附近，距6月底創下的歷史高點並不遠，但投資人的感受卻截然不同，因為台股指數雖逐步收復失土，不少個股卻仍在掙扎。截至9月18日，上市櫃多空頭排列家數比例顯示，短均線多頭排列個股僅占27.62％，空頭排列則達43.7％，顯見指數與個股間的落差。
「短線盤勢要走出整理格局並不容易。」產業隊長張捷以「開山路」描述現階段行情；技術分析達人楊忠憲則形容眼前「大霧瀰漫」；鈞弘資本執行長沈萬鈞更定調第三季是全年操作難度最高的季度，因為接下來有企業獲利驗證、聯準會政策、預計10月中Anthropic IPO，及年底資金布局等變數。
那麼，究竟該怎麼卡位強勢股，才不會眼看指數愈漲愈高，而手中持股的股價卻原地踏步？三位專家分別從趨勢、產業與資金面拆解選股關鍵，找出下一波領漲機會。
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擅長從產業面挑選成長股的張捷直指，下一波主流在AI ASIC（特殊應用積體電路，指針對人工智慧運算需求量身打造的專屬晶片），並點名聯發科與創意電子最值得留意。張捷分析，過去市場多將聯發科定位為手機晶片廠，本益比多落在20倍左右，但隨著AI ASIC業務放大，市場對其評價也跟著改變，「有了AI加入，本益比放大到30至40倍，是有機會的。」
近期聯發科在AI布局上又有新進展，正式完成39億美元海外可轉換公司債定價，創下台灣資本市場史上最大規模的海外籌資紀錄，其中約90％、35億美元，由科技巨頭輝達（NVIDIA）認購，轉換價格為每股4513.75元。
而輝達的投資也讓市場重新聚焦聯發科在AI晶片領域的布局，「聯發科的優勢在於已切入AI晶片市場，角色也從過去偏向周邊設計，逐步深入核心晶片開發。」張捷指出，生成式AI快速發展，科技巨頭陸續投入自研晶片，一方面降低對單一供應商的依賴，也帶動客製化晶片需求，「聯發科多年累積的高速傳輸與晶片設計能力，正好切中這波趨勢。」
除了聯發科，創意電子也是ASIC受惠股。近年除參與Google相關專案，也切入Tesla AI5等大型計畫，應用範圍從AI資料中心擴展至自駕車與人形機器人等領域。張捷認為，ASIC的成長潛力不會只停留在資料中心，未來終端設備對運算能力的要求愈來愈高，客製化晶片的需求也會跟著增加。
「以車用市場為例，現在的車子只有輔助駕駛，以後車子如果要變聰明，晶片要不要變多？」在他看來，從AI資料中心到智慧汽車，ASIC還有更多應用場景可以期待，「聯發科與創意若拉回月線附近，投資人可以留意，等待基本面與產業趨勢進一步發酵。」
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「有一個族群，默默地創新高，就是工業電腦供應鏈，當然它完全是受惠於AI的高速成長。」沈萬鈞從法人角度觀察，AI應用從雲端與資料中心走向醫院、工廠、物流、產線等實際場域，為工業電腦帶來新需求，「AI夠聰明，問題是，要有人把它（AI）設計成一台機器。」
過去，工業電腦負責設備控制、資料收集與運算；AI加入後，設備進一步具備分析、辨識與判斷能力，工業電腦廠商也要依照不同產業需求，協助客戶把AI整合進設備。舉例來說，醫院可利用AI監控病人數值，物流業者則能用AI安排配送順序，「從AI功能到實際運作，中間需要工業電腦協助整合，這就是機會。」沈萬鈞強調。
觀察該族群龍頭股研華，8月營收為104億元，年增88％，優於市場預期；隨著半導體、醫療、機器人等需求持續增溫，以及邊緣AI快速成長，法人看好研華下半年業績。目前研華將邊緣AI應用聚焦在半導體、醫療、自動化、能源、機器人、零售六大產業，從製造現場到醫療照護、物流與零售，應用範圍持續擴大，反映AI需求逐步從資料中心往各種實際場域延伸。
進一步拆解研華基本面，邊緣AI營收占比從2023年的4％、2025年的15％，一路跳升至今年上半年的22.5％，法人預估全年占比可望上看25％，年底有機會突破30％。可以看出，研華開始把邊緣AI從「故事」，慢慢變成「財報數字」。
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操作上，專家皆表示，投資人不需過於執著大盤走勢，而是要回頭檢視手中持股是否仍具備產業趨勢與基本面支撐，適度控管部位、不過度槓桿，且汰弱留強。
若想以技術線型切入，楊忠憲建議留意兩種型態個股，一、強勢股：20日線上揚，回測5日線或10日線仍維持轉強續攻者；二、低基期起漲股：週KD黃金交叉、20日均線上揚，且剛突破底型頸線者。至9月18日包括禾榮科、佳大、華經即符合此型態。
在持股水位上，楊忠憲認為可維持3至5成，待大盤放量至1.2兆元以上後再逐步加碼；若量能不足，則以區間操作為主，採取「買黑賣紅」策略，拉回時分批承接、反彈時適度獲利了結。
至於7、8月修正後，現階段仍套牢的持股，張捷認為，如果公司基本面未出現變化，投資人不必急著認賠殺出，可以耐心等待；但若產業趨勢轉弱、競爭力下滑，或接單狀況明顯惡化，就應果斷換股、汰弱留強。
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