錢鏡你家1／正2不是不能長抱！　陳重銘教戰：定期定額外再做1件事

台股市場正向2倍的槓桿型ETF，俗稱正2，在台股大多頭格局，是投資神器？還是高槓桿陷阱？陳重銘認為，正2雖然是透過期貨操作且不配息，但加權指數背後代表的是台灣整體企業的獲利實力，且隨著電子業與科技供應鏈獲利持續成長，台股長線持續看好。

「你相信台灣股市長期往上嗎？如果相信，可買2倍來賺更多。」但陳重銘也提醒，正2的特色為漲時2倍、跌時也是2倍，投資人想靠它放大資產，得先搞懂正2的2大魔法。

1、複利效果

當市場形成明確多頭趨勢時，正2可能跑出超過2倍的累積報酬，也就是複利帶來的「超漲效果」，但上漲時能放大獲利，遇到連續下跌時，跌幅也會比大盤的2倍更多。

假設大盤第1天上漲10％、第2天再漲10％，2天累積報酬不是20％，而是21％；正2則是每天上漲20％，100元會先變120元、再變144元，2天累積漲幅達44％，正2漲幅超過大盤21％的2倍、也就是42％。

2、每日重設

假設一檔正2基金淨值100億元，為了維持2倍曝險，操作200億元期貨；當指數上漲1％，基金賺進2億元、淨值增至102億元，為了重新維持2倍曝險，隔天就必須把部位拉高至204億元。也就是上漲時加碼、下跌時減碼。如果行情一路向上，等於愈漲部位愈大，搭配複利效果，報酬就可能一路放大。

然而，這套機制若碰到「今天漲、明天跌、後天又漲」的上下盤整行情，就可能變成弱點，「今天漲了去加碼，結果隔天下跌，下跌減碼後，沒想到隔天又上漲。」陳重銘形容，正2因此容易在盤整行情產生摩擦損失，淨值被反覆震盪消磨，導致長期持有績效不如預期。

所以若大盤進入箱型整理，應採取高低點來回操作，而不是任由震盪磨耗，陳重銘教戰，「預估大盤在盤整就來回做價差，不要放在那讓它磨耗；但如果你相信長期往上，小資族定期定額+大跌加碼，是最簡單的策略。」更多精彩內容都在《錢鏡你家》節目中完整呈現：https://youtu.be/XElUtuk0z70

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