頂級奢侈品牌愛馬仕（Hermès）公布上半年財報，雖然全球營收與獲利表現如常，但是法說會後股價竟然暴跌11％，原因是愛馬仕有43％的營收來自中國與香港，低迷的中國銷售動能嚇得投資人集體逃跑。
鏡週刊2026.08.06 06:40 臺北時間
鏡評／中國豬肉價格與AI泡沫
- 記者｜鏡週刊
令人印象深刻的是，愛馬仕董事長杜馬斯（Axel Dumas）竟然用中國豬肉價格創下2010年以來、16年來的新低來解釋業績不振，他長期以豬肉價格與房地產來觀察中國的內需，兩個指標都在創新低，《華爾街日報》則索性拿中國豬價走勢圖當成「柏金包指數」。
不只是豬肉價格，中國電商與網路龍頭股價在今年也頻創新低，過去一年，騰訊從高點下跌四成、阿里巴巴與美團腰斬跌5成，問題最多的小米一度跌掉7成。這幾家都是面向全國、10幾億消費者使用的服務平台，股價大跌當然有各自的原因，卻是中國消費市場低迷的明證。
但是永遠執政的共產黨，永遠會找虛華的「超英趕美」指標來粉飾太平，毛澤東時代如此，習近平更是如此。7月習近平出席上海人工智能大會，宣傳Kimi大語言模型功能強大、光刻機EUV國產、熱炒「開源模型才是王道」。即使中國大語言模型開源是國家補貼的假象、EUV量產數極低，Kimi才推出就以需求熱絡為理由，暫停接受新用戶的訂閱申請，這些說不出口的真相，都在共產黨鋪天蓋地的宣傳下成功掩蓋，都拚命給習主席按讚。
最近全球AI 股價暴漲暴跌，焦點都在韓國泡沫，其實，全球最瘋狂的AI 炒作泡沫，就在中國。
被冠上「中國版輝達」的寒武紀，從任何角度來與輝達比，都是「小壁虎偽裝大鱷魚」的騙局，但是寒武紀的股價炒上每股人民幣1600元，本益比突破400倍，總市值一度衝上人民幣1兆元，比征戰全球、為國家帶來巨大外貿順差的比亞迪，總市值還要高出將近5成，寒武紀所有數字都是極端的泡沫值。
7月下旬長鑫存儲新股上市，又吹出一個超級大泡沫。長鑫號稱是僅次於三星、海力士、美光之後的第四大記憶體廠，但是長鑫沒有HBM，也只代工生產DRAM等成熟產品，海力士本益比20倍，長鑫卻高達140倍；而且長鑫的總市值竟然遠遠超過中國電信、中國工商銀行、中國石油等一級國企。長鑫股價泡沫一旦破滅，將是三峽大壩潰堤等級的災難。
中國股民（當然包括各層級的國企）隨著習近平的指揮棒瘋狂炒作AI 股票，寒武紀在7月的全球股災中暴跌4成、大語言模型公司智譜三天跌掉47％，中國AI 股票炒作泡沫早晚會破滅，疊加在內需萎縮、龍頭企業股價崩跌、惡化的地方政府財政等病灶上，相比起來，愛馬仕那個「中國豬肉價創16年新低」的指標，還真是微不足道的小事了。
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