張錫喊買台積電！跌到2200元「真的超便宜」

「台積電基本面沒有任何問題。」張錫接受專訪時，開宗明義指出，從台灣到美國廠，台積電未來訂單能見度仍高，甚至一路看到2030年；市場晶片需求依舊吃緊，明年還有漲價效應，加上產能持續擴充、2奈米製程逐步放量，產品單價及獲利貢獻同步提升，未來幾年成長動能仍相當明確。

他分析，台積電近期股價承壓，關鍵在外資籌碼。外資持有台積電比重已降至7成以下，創2008年以來低點，顯示外資在全球股市累積龐大漲幅後，將台積電當成提款機。不過，由於台積電市值大幅成長，即使外資持股比率下降，持有市值仍比過去增加許多；而外資連續調節下，台積電跌幅相對有限，也凸顯其承接力道。

張錫認為，台積電今年每股盈餘若能達到100元，以本益比20至22倍計算，已是相當便宜、值得進場；合理評價至少可看25倍。若市場資金回流，甚至不排除往25至30倍靠攏。

更重要的是，若台積電明年獲利持續成長，現在看似不低的本益比，到了明年、後年便會快速下降。「只要有跌，就多買一點；沒有錢，就抱牢。但若跌到2200元附近，就真的是超級便宜的價格！」張錫說，投資台積電不能只看外資短期買賣，而應把時間拉長至未來2、3年。只要獲利持續上修，評價提高反而是額外紅利。

相較下，台積電以外的個股，第3季將面臨更嚴格的基本面檢驗。部分個股上半年漲幅過大，題材雖熱門，實際AI營收貢獻卻不高；另有部分新技術，原本預期近期導入，但真正放量時間可能延後至2028年或2029年。一旦財報或展望不如市場預期，修正幅度就可能明顯放大。

他指出，台股從去年底28000點一路攻上48000點，即使回落至42000點附近，累積漲幅仍有50%、相當可觀。指數若一口氣衝上5萬點，反而容易形成更大套牢壓力，未來需要更長時間消化；現在先進行一段整理，讓過熱籌碼降溫，對長多格局反而比較健康。

「指數已站在4萬點之上，下一波能再創新高的公司，勢必要靠獲利支撐。上半年只要有題材、敢講故事，股價就可能快速上漲；但高檔籌碼鬆動後，市場將用放大鏡檢視基本面，過去漲得最凶的個股，未必還能成為下一波主流。」

張錫也分享，自己的策略並未因近期大幅震盪而改變。「台積電仍是重要核心持股，再搭配每月扣款3檔國泰系列的台股基金、3檔基富通推出的『好享退』基金，就這樣長期定時定額、不開槓桿也不追逐短線波動，真的就能累積一筆可觀的報酬率，還不用這麼累。」

他強調，AI趨勢並未結束，台灣位居AI基礎建設供應鏈最關鍵的底層位置，未來2到3年訂單與成長能見度仍高。第3季不是多頭行情的終點，而是汰弱留強的壓力測試；投資人只要控制槓桿、留下真正具競爭力的公司，並用長期定時定額降低擇時壓力，眼前的劇烈震盪，反而是下一波行情的布局時點。